基金超级散户,最高募资32亿元

时间:2019-11-28 05:33来源:博胜发sbf简介
——访富安达优势成长基金拟任基金经理孔学兵 基金道出底部,投资者会否买账? 每经记者 李娜 《投资者报》记者 岳永明 “股市,秋风萧瑟,提醒我立秋了”,一句略带诙谐的股评

  ——访富安达优势成长基金拟任基金经理孔学兵

  基金道出底部,投资者会否买账?

  每经记者 李娜

  《投资者报》记者 岳永明

  “股市,秋风萧瑟,提醒我立秋了”,一句略带诙谐的股评,夹带的是市场渐浓的焦虑。近期外围市场动荡不堪,8月8日A股更是大跌3.79%,国内通胀居高不下货币政策从紧依旧,普通投资者如何做到“慧眼”旁观?在众多纷争之下,哪些方向暗藏投资机会?

  最高募资32亿元 保险系基金“御冬”营销赛过银行系

  本月中旬以来,新基金公司首只新基金产品——平安大华行业先锋以及富安达优势成长相继亮相。

  孔学兵,富安达优势成长基金经理。16年证券从业经历,工商管理硕士。1996年加入南京证券[微博]有限责任公司,历任投资管理总部高级投资经理,资产管理总部高级投资经理。2010年1月加入富安达基金筹备组,2011年4月任富安达基金管理有限公司投资管理部副总监,投资决策委员会成员。

  “目前,市场处于一个群体性纠结期,即对宏观经济方面的短期不确定因素存在过度预期,而忽视了经济体发展的主旋律。事实上,市场环境越是复杂,越是需要我们回归投资的本质,抛弃简单的指数化思维,淡化对经济波动中短期噪音的关注,将主要精力放到对企业内在价值的识别上。”富安达基金投资管理部副总监、富安达优势成长基金拟任基金经理孔学兵表示。

  ■本报记者 马薪婷

  纵观这几周新基金发行的类型来看,除了债券型基金外,目前在发的新基金中,指数型基金也受到多家青睐。截至本周一,在发的指数型基金达到了10只。

  勤奋的基金经理有许多种,比如说天天看大盘炒股票,频繁更换股票,也算得上一种“勤奋”,但这样片面地“勤奋”或许方法不当,对投资的收益没有太多好处。

  “混沌期”价值显现

  截至10月21日,进入10月份以来上证指数下跌1.78%;比起9月的市场,稍感欣慰。9月可谓“寒风瑟瑟”,8.82%的跌幅令人心冷。

  自2009年以来,指数型基金开始热门,不过从随后推出的效果来看,整体并不是很受市场追捧。今年以来,指数型基金仍然密集发行,其表现却并不佳。亏损超过10%的次新指数型基金也不断出现。

  上两期《投资者报》介绍了管理益民红利成长基金的蒋俊国和管理国泰金龙行业精选基金的周广山、刘夫,就是由于追涨杀跌、过度投机致使基金净值大幅受损,本期将继续介绍另一位基金经理——管理富安达优势成长的孔学兵。

  近期市场面临较多敏感事件,包括短期经济表现欠缺活力、通胀水平高居不下、货币政策持续偏紧、美国债务问题阻碍复苏等等。投资者的主要担忧在于货币紧缩引发企业盈利下滑,从而直接影响到投资收益水平及风险发生几率。

  如此寒冬,新基金发行困难重重。不过,《证券日报》基金周刊根据wind数据统计显示,今年9月份共成立了30只新基金。其中,普通股票型基金有7只。7只基金共募集71.26亿元,平均每只募集10.18亿元。保险系基金公司的势头盖过了银行系,平安大华行业先锋是9月成立的新基金中募集最多的一只,募集金额达31.98亿元。甚至超过了农行系的农银汇理策略精选19.1亿元。而募集最少的还不超过3亿元。

  随着新基金发行成本的不断抬高,基金成立一两年都难以赚钱。指数型基金的运作成本也并不低,在指数缺乏整体机会的今年,指数型基金给投资者带来的赚钱效应也在不断下降。

  成功投资的原因各不相同,但失败的原因却都相似,他们都属于混迹在公募基金中的超级散户。

  孔学兵坦言,自2009年以来的A 股市场波动,其表面上看是混沌无序,但究其根源,在于经济转型、结构调整需要一个痛苦且漫长的过程。这一过程映射到当前市场,则是在经济增长寻找到新的驱动力、通胀得到遏制、市场供需环境与流动性显著改善之前,市场将呈现两大特点:一是很难出现系统性牛市;二是整体较低的估值水平封杀了市场持续大幅下跌的可能。

  比较7只基金发行时拟任基金经理的观点发现,包括平安大华行业先锋、广发制造业精选、农银汇理策略精选等3只基金,其基金经理并不否认处于历史低位,但对短期的市场上涨仍有所保留。这3只基金共募集了52.82亿元,占了7只股基的74.12%。但7位基金经理都对新兴产业以及消费类股票看好。

  /新品介绍/

  本报希望通过基金经理档案专栏告诉基金经理和基金公司,没有信念的、急功近利和散户行为不是机构投资者聪明的做法,这样的做法均是以损害持有人利益为代价,不利于基金公司的稳定发展和基金经理自身价值的提升。

  事实上,恰恰是在这种“混沌期”的环境中,价值投资者才有可能规避系统性高估风险,以萝卜的价格买到人参。1965年至1980年间,美国道琼斯指数几乎原地踏步近15年,但巴菲特的投资总收益却高达20.59倍,15年的复合收益率高达22.34%,体现了“指数混沌期”价值投资的魅力。而近期在大盘低迷的背景中,以创业板为代表的中小盘成长股开始逐步企稳回升,相对收益明显,其中蕴含的投资机会值得关注。

  而截至10月21日,自9月28日起上证指数下跌了3.13%,消费指数下跌了8.13%,战略新兴产业总指数下跌了4.8%。

  平安大华行业先锋

  “优势成长”不具优势

  成长股“独自暗香”

  7只普通股基发行时的观点与募集金额,说出“底部”来临,投资者会否“买账”?

  所属公司:平安大华基金公司基金代码:700001发行期间:8月15日至9月16日认购费率:100万元以下1.2%拟任基金经理:颜正华

  截至11月27日,2011年9月成立的富安达优势成长今年以来亏损了19%,排在同类290只基金产品倒数第一名,而上证综指同期跌幅不到10%。

  那么,如何在这一“混沌期”中寻找成长牛股?市场频繁轮动下,结构性机遇“你方唱罢我登台”,又该如何“慧眼”识之?

  东吴新产业精选:

  点评:该基金通过深入研究中国宏观经济、证券市场发展过程中的结构性和趋势性规律,全面准确地判断大类资产风险程度和收益前景,把握不同行业在此变化趋势中可行的投资机会。同时,契约中规定该基金可以参与股指期货交易,以实现基金资产的套期保值。综合来看,拟任基金经理个人经验比较丰富,具有一定的投资能力。

  从富安达优势成长基金的名字来说,应该是想突出该基金“优势成长”的特点,但是并非如此,而是“优势成长”不具优势。

  “越是容易被模仿和复制的企业,就越不具备成长特质,越不具备长期投资价值。而从价值的本源来看,股票的投资价值应当源自企业穿越经济周期波动、持续经营中的累积和创造,而非源自股票价格的非理性下跌,公司市值的大幅度增长伴随着公司的发展壮大和行业天花板的不断提升,这是成长作为永恒主题的核心优势。”孔学兵指出。

  市场处于底部——布局良机

  富安达优势成长

  该基金招募说明书界定了,基金投资于优势成长类上市公司的比例不低于股票投资比例的80%。说明书里进一步阐释,优势成长类上市公司的定义是指由于具有某种竞争优势而能够获得持续成长性的上市公司,竞争优势包括技术优势、品牌优势、营销渠道优势、资源禀赋优势等各方面,竞争优势为公司的持续成长提供了壁垒。

  基于经济转型的长期性和复杂性,将导致行业景气周期、公司估值水平的差异化,财务数据具备成长特征的公司也需要深度挖掘和仔细甄别,以更好把握其成长拐点和契机,从大概率上规避成长陷阱。记者观察发现,目前正在发行中的富安达旗下首只基金——富安达优势成长基金正是基于对宏观经济形势的战略判断,遵循“理性分析价值,深度挖掘增长”的投资理念,专注于公司内在价值的识别,以科学的分析方法和理性的投资态度面对市场波动和情绪扰动,致力于帮助普通投资者精选优质成长股,努力规避成长陷阱,避免“错杀”的尴尬。此外,该基金还契合了经济增长方式转变中的产业升级主旋律,进一步收敛集中于具备核心竞争优势的成长型企业。

  成立日期:9月28日

  所属公司:富安达基金公司基金代码:710001发行期间:8月16日至9月16日认购费率:100万元以下1.2%拟任基金经理:孔学兵

  一个常识性的问题出现了,技术优势、品牌优势、营销渠道优势、资源禀赋优势是不是过两天就没有了,但至少从该基金成立以来的操作中,答案是肯定的。

  孔学兵强调,今年以来,伴随着市场的调整,一些具有较少资本性支出,同时具有强大竞争壁垒的成长型企业,估值水平逐步体现出足够的吸引力,值得给予更多关注。

  发行时间:8月29日至9月23日

  点评:该基金重点配置优势成长类的上市公司。在个股选择上,基金通过定量与定性相结合的方式,自下而上的精选具有竞争优势、成长性与估值水平保持动态平衡的成长型上市公司。

  据《投资者报》数据显示,该基金上半年的换手率为513%,这意味着,6个月中差不多每个月调换股票一次。而且,富安达优势成长基金成立于2011年9月21日,也就是说到今年3月21日,一直处于建仓期,再算上近3个月的建仓期还有500%的换手率,可见该基金换股频繁到什么程度。

博胜发sbf游戏主页,  展望下半年,孔学兵指出,可重点关注预期向好、估值合理、受益于结构调整和积极财政政策的相关行业,诸如食品饮料、医疗器械、农业、水利建设、替代新能源、新材料、供应受限型化工子行业等。 此外,金融地产、汽车等也存在估值修复的空间,定价水平亦将有所体现。

  募集金额:2.82亿元

  易方达创业板ETF

  一个简单的逻辑是,如果该基金按照基金契约规定的把80%的比重投资于或有技术优势、或有品牌优势、或有渠道优势、或有资源禀赋优势的成长性上市公司上,有如此高的换手率,只有两种解释,其一是基金经理在选股之初,就全部看走眼了;另外一种是这些具备“优势”的成长股生命周期不到一个月。

欢迎发表评论  我要评论

  发行时拟任基金经理任壮观点:现在市场处于底部,正是布局良机。如果从估值来看目前A股2278家上市公司平均市盈率约为14.15倍,在最近十年来的市盈率变化中处于历史最低水平。未来,国内政策面、资金面、基本面维持相对平稳期,一旦海外危机局面缓解,A 股将具备跌深反弹的动能。目前,国内货币政策确定性进入观察期,短期加码和放松的可能性都很小。三季度企业盈利对市场的影响偏中性,估值已做出反应。特别是,中报公布之后,63%的公司被下调2011 年盈利预测,市场对此也作出了反应。此外,积极地因素在不断积累,如欧央行宣布联手美联储、瑞、日、英央行提供美元流动性,欧美股暴涨,欧债危机可以暂缓口气,有助于投资者情绪的阶段性修复。立足当前,投资者更应理性看待市场,中长期市场向好。将来出现趋势上涨行情时,代表未来发展方向的新兴产业一定会表现抢眼,投资者可以趁此机会通过东吴新产业精选基金及时布局未来的投资。

  所属公司:易方达基金公司基金代码:159915发行期间:8月15日至9月14日认购费率:100万元以下1.2%拟任基金经理:王建军

  盲目频繁换股

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  银华消费主题分级:

  点评:该基金采取完全复制法进行投资,主要投资标的是创业板指数成份股和备选成份股。此外,该基金可以参与股指期货交易,但必须根据风险管理的原则,以套期保值为目的。基金投资于股指期货的,在任何交易日日终,持有的买入股指期货合约价值,不得超过基金资产净值的10%。

  当然,对于基金大幅跑输业绩比较基准,孔学兵也有些解释,在一季报中讲道:成长股作为“带刺的玫瑰”,一般不具备静态估值优势,在市场调整中往往缺乏防御性,但这并不是高换手率的充分条件,更不是推脱业绩差的理由。

  消费板块估值低位——介入良机

  诺安油气能源

  我们无法完全还原该基金的操作思路,但从该基金的2012年一季报、半年报、三季度报中不难分析出高换手率背后的盲目。说这个词的时候,有一个前提假设,能担任基金经理的人,均在资本市场上锤炼过,有一套逐渐成熟的应对市场不确定性的逻辑或者方法。

  发行时间:9月5日至9月22日

  所属公司:诺安基金公司基金代码:163208发行期间:8月29日至9月20日认购费率:50万元以下1.2%拟任基金经理:梅津吾

  该基金一季度重仓机械设备和信息技术,二季度重仓房地产和食品饮料,三季度重仓电子和生物医药,每个季度各不相同。一批业绩不好的基金为了把年末排名往前赶一赶,三季度追涨前期涨幅凶猛的白酒和电子板块,该基金躲过了白酒之灾却套在电子板块上。

  成立日期:9月28日

  点评:该基金在全球范围内精选石油、天然气等能源行业基金(包括ETF)及优质公司股票进行投资,是一只典型的高风险特征的QDII。

  如果这不算什么的话,再看看重仓股。被基金重仓持有的股票,一般是公司层层筛选才能进入核心股票池,按理说,能经受住部分市场波动的考验。然而,富安达优势成长基金除了可数的两三只股票外,其余的从2011年四季度至2012年三季度末,前十大重仓股均不相同,更重要的是这样频繁地换股,不但没有为基金净值做贡献,反而错失了不少机会。

  募集金额:5.09亿元

欢迎发表评论  我要评论

  2011年末,该基金重仓天士力,今年一季度,天士力从重仓股中消逝,至今该股最高涨幅超过30%;今年一季度,该基金重仓持有苹果产业链上市公司欧菲光,半年报中,该股被全部清仓,今年以来,该股最高涨幅130%以上。

  发行时拟任基金经理杨靖观点:从目前估值水平来看,消费板块整体估值处于相对低位,正是低成本介入的良好时机。在我国居民消费不断升级、宏观经济稳定向好的大背景下,大消费行业将具备长期投资价值。具体看,在居民收入增长较快、坚持扩大内需以及宏观经济稳定向好的大背景下,消费市场将出现整体升级和部分区域快速发展的格局。一批新兴产业的需求面临跳跃式增长,消费服务、电子信息、新能源汽车和节能减排行业进入快速发展期,高成长行业和公司的投资价值值得关注。

  对于这种基金,我们持一贯的态度,即果断卖出。■

  富安达优势成长:

  看好新生力量及受益传统产业

  发行时间:8月16日至9月16日

  成立日期:9月21日

  募集金额:10.53亿元

  发行时拟任基金经理孔学兵观点:在经济转型的背景下,具备核心自主知识产权、准入壁垒高等优质的成长性公司价值潜力可期。借鉴国外成熟市场的经验来看,中国股市的成长股与美国股市的成长股有“异曲同工”之妙,即都反映在医疗器械、信息行业、水利建设、光伏能源等产业上。看好两个方面的投资机会:一方面以新兴产业为代表的新生力量受益于经济结构调整;另一方面一些传统产业受益于技术进步和产业升级。

  平安大华行业先锋:

  投资者对通胀担忧可能阻碍上涨

  发行日期:8月15日至9月16日

  成立日期:9月20日

  募集金额:31.98亿元

  发行时拟任基金经理颜正华观点:目前A股市场的估值已经处于历史低位,安全边际已经很高,相当具备投资价值。但是由于投资者对通胀的担忧情绪还是很浓厚,有可能成为市场上涨的阻力。

  广发制造业精选:

  股市不一定有大行情

  发行日期:8月19日至9月16日

  成立日期:9月20日

  募集金额:7.96亿元

  发行时拟任基金经理李巍观点:虽然在控通胀方面政策不断,但即使通胀有所改善,股市也不一定有大行情。因为通胀是表象,中国经济的关键词是转型和去杠杆化。转型意味着经济增速下行,因为潜在增长率是下降的。在这样的情况之下,传统行业景气度不会太高,新兴行业增长确实很快,但利润贡献非常有限,无法拉动整个盘子的快速增长。另外一个是去杠杆,上半年上调准备金率、加息和控房价都是在去杠杆。去杠杆意味着整个资金不断收紧,未来几年市场的估值不会得到系统性的提升,利润没有大的增长,指数不会有大的涨幅,所以股市赚的是成长股业绩增长的收益,这些成长股就来自于整个经济转型升级的方向,即制造业的升级以及新兴产业。

  农银汇理策略精选:

  短期呈现偏负面走势

  发行日期:8月8日至9月2日

  成立日期:9月6日

  募集金额:12.88亿元

  拟任基金经理张惟观点:在美国各项宏观经济指标可控、国内通胀预期下降等因素影响下,A股市场短期内虽然呈现偏负面的走势,但是中长期来看仍然是震荡向上的。使用多策略进行投资的基金可能是这种市场环境中较好的投资工具。

分享到:

欢迎发表评论  我要评论

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

编辑:博胜发sbf简介 本文来源:基金超级散户,最高募资32亿元

关键词: