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美债收益率再度倒挂,FX168金融市场日报第1411期

时间:2019-11-21 04:50来源:www.sbfplay.com
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FX68财经报社讯 眼下,全球债市大狂欢——日本、澳大利亚、新西兰、德国、英国、美国等国债收益率遭遇重挫,尤其是美国10年期国债收益率,距离2016年末以来首次跌至2%仅“咫尺之遥”。分析认为,债市释放的恐慌信号,缘于贸易紧张局势的升级,全球经济增长的步履蹒跚。由于避险情绪的升温,日元、黄金以及美元等避险资产受到资金青睐,股市、原油等风险资产势必会遭到抛售。今夜,欧美股市很有可能遭遇“抛售之夜”……

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  原标题:英国两年期国债收益率盘初跌至10月21日以来最低0.207%,反映美国选战不确定性

眼下,债市释放的信号很“恐慌”

周三(8月28日)亚市盘中,美元/日元依然维持在下行通道内运行。昨日收出一根阴线,日内汇价暂位于105.80位置附近整理交投。美债收益率再度倒挂,市场避险情绪持续升温,依旧维持看空策略不变。

  原标题:FX168金融市场日报第1411期(2016年11月4日)

  英国两年期国债收益率盘初跌至10月21日以来最低0.207%,反映美国选战不确定性

全球债市很疯狂:日本、澳大利亚、新西兰、德国、英国、美国等国债收益率遭遇重挫,尤其是美国10年期国债收益率,距离2016年末以来首次跌至2%仅“咫尺之遥”。

投资者避险情绪升温推高日元美元指数昨日下滑

  上一交易日市况回顾

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据彭博报道,伴随贸易紧张局势升级,全球经济增长步履蹒跚,美国10年期国债收益率自4月中旬以来下跌近40个基点,今天最低跌至2.23%。

围绕国际贸易形势的不确定性使投资者避险情绪继续升温,日元小幅走强,美元指数27日下滑。

  民调凸显大选多变形势,美元兑各主要货币承压下行。贵金属价格V型走势,国际油价延续跌势,欧美股市全线下挫。本交易日,市场关注非农数据表现。外汇:欧元/美元收报1.1104;英镑/美元收报1.2461;澳元/美元收报0.7681;美元/日元收报102.96;美元/加元收报1.3394;美元/瑞郎收报0.9737。大宗商品:现货金收报1303.25美元/盎司;Comex期金收报1303.3美元/盎司;现货银收报18.32美元/盎司;Comex期银收报18.416美元/盎司;布伦特原油收报46.35美元/桶;NYMEX原油收报44.66美元/桶。欧美股市:标准普尔500指数下挫9.28点,或0.44%,至2,088.66点;纳斯达克指数收低47.16点,或0.92%,至5,058.41点。道琼工业指数收跌28.97点,或0.16%,至17,930.67点。英股富时100指数收跌0.8%,法股CAC指数下跌0.07%,德股DAX指数回落0.43%。

继周二下跌5个基点后,10年期美国国债收益率周三一度下跌3个基点,至2017年9月以来最低水平。美国3个月和10年期国债收益率之差一度降至-12个基点,为2007年以来最低。

投资者争相购入避险资产,美国10年期国债收益率再次降至2年期国债收益率以下,预示美国经济状况亮起红灯。今年以来,随着国际贸易紧张局势加剧,日元对美元明显走强。

  经济数据方面,据周四(10月27日)的一份政府报告称,虽然美国上周初请失业金人数创3个月新高,但依然位于30万关口下方,显示美国劳动力市场依然保持在强劲水平。美国劳工部(DOL)公布的数据显示,美国10月29日当周季调后初请失业金人数为26.5万人,已经连续87周维持在30万关口下方,为1970年以来最长连续周期,预估为25.8万人,前值为25.8万人。

综合媒体报道,上周五,中长期美债收益率下行,倒挂程度创下2007年来最强。隔夜,关键美债收益率进一步倒挂。3月期美债收益率为2.356%,而10年期美债收益率为2.269%。

西联商业解决方案公司高级市场分析师约瑟夫。马宁博表示,由于经贸协定的前景充满不确定性,避险资产表现出众。持续的贸易不确定性导致全球经济放缓并陷入衰退风险。

  汇市

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苏格兰皇家银行证券公司宏观策略师布莱恩。丹杰菲尔德表示,美国10年期国债收益率再次明显低于2年期国债收益率。尽管很难确认是哪项因素导致了今天的收益率倒挂,这仍加深了市场总体的避险情绪。

  上一交易日纽约时段欧元/美元开于1.1071,时段内小幅反弹,尾盘波动于1.1106附近。除美元指数在希拉里邮件门事件发酵和时段内表现疲软的美国ADP就业数据的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外,欧元区表现良好的经济数据也是支持欧元攀升的重要因素。从技术面看,MACD红色动能柱稳步扩张,KDJ指标向上深入超买区域,显示汇价近期涨势仍将延续。上行初步阻力位于1.1130,进一步阻力位于1.1164,更关键阻力位于1.1205;汇价下行的初步支撑位于1.1055,进一步支撑位于1.1014,更关键支撑位于1.0980。英镑/美元该时段开于1.2443,时段内适度走高,尾盘交投于1.2461附近。英国央行举行货币政策会议,宣布维持现有利率政策不变,并在最新发布的通胀报告中上调经济及通胀增长预期。降息预期减弱为英镑提供了有效支撑。从技术面看,MACD红色动能柱继续拉伸,KDJ指标深入超买区域,显示汇价上行动能仍在释放。汇价上行的初步阻力位于1.2363,进一步阻力位于1.2425,更关键阻力位于1.2497;汇价下行的初步支撑位于1.2229,进一步支撑位于1.2157,更关键支撑位于1.2095。美元/日元该时段开于103.23,时段内承压下挫,尾盘盘整于102.97附近。因美国大选的不确定性使得避险情绪蔓延市场,因此日币得到了追捧以及施压美元,因此美元兑日币延续前一日的空头走势。从技术面看,MACD绿色动能柱大幅拉伸,KDJ指标向下进入超卖区域,预示汇价短线下行压力依然较大。汇价上行初步阻力位于103.97,进一步阻力位于104.65,更关键阻力位于105.14;汇价下行的初步支撑位于102.80,进一步支撑位于102.31,更关键支撑位于101.63。

(图片来源:zerohedge)

由于意大利民粹主义政党五星运动有望通过与在野中左翼党派民主党通过磋商组阁,避免选举,意大利股市当日上涨,拉动欧元自早盘低点小幅回升。

  股市

摩根士丹利首席股权策略师Michael Wilson表示:“调整后的收益率曲线在去年11月后再度倒挂,已经超越了释放经济放缓信号的最短期间。现在已经到了关注衰退的时刻。”

英国最大反对党工党党首杰里米。科尔宾表示将竭尽所能组织英国在没有协议的情况下退出欧盟,市场得到激励,英镑对美元及欧元走高。

  美国股市标普500指数周四(11月3日)连续第八日收低,创2008年金融危机以来最长跌势,Facebook下跌带来压力,且下周美国大选结果扑朔迷离,投资者倍感纠结。标准普尔500指数下挫9.28点,或0.44%,至2,088.66点;纳斯达克指数收低47.16点,或0.92%,至5,058.41点。道琼工业指数收跌28.97点,或0.16%,至17,930.67点。Facebook不是道琼工业指数的成份股。根据汤森路透数据,美国各证交所共计约74亿股成交,高于过去20日的平均日成交量65亿股。纽约证交所跌涨股家数比例为1.52:1;纳斯达克市场为1.91:1。标普500指数成份股有三只触及52周新高,19只成份股触及新低;有35只纳斯达克综合指数成份股触及52周新高,208只触及新低。

www.sbfplay.com,事实上,在进入2019年之后,越来越多的分析师提醒市场注意美债收益率倒挂及美国经济面临衰退风险的问题。

制造业等数据疲弱美国经济下行风险加大

  欧洲股市周四(11月3日)收盘持平,回吐稍早涨幅,因一英国法院的裁决让退欧程序变得更加复杂,这提振英镑,并拖累英国股市跌至五周低位。泛欧STOXX 600指数收盘持平,结束过去八日连跌,这是逾两年来最长跌势。英国富时100指数回落0.8%。英股富时100指数收跌0.8%,法股CAC指数下跌0.07%,德股DAX指数回落0.43%。英国股市受累于Diageo等跨国企业走低,6月英国公投退欧后,这些公司的股票因英镑走软而受益。但英镑今日飙升至近四周高位,此前英国高等法院裁决,需经议会批准后,政府才能启动退欧进程,且英国央行放弃进一步降息的计划。过去八日,STOXX 600指数累积下跌约3.7%,受累于围绕美国大选结果的不确定性。部分民调显示,共和党总统候选人特朗普的支持率赶超民主党候选人希拉里。

在过去的50年间,一共发生过6次三月期美债收益率超越10年期美债收益率的情况,经济平均在利率释放倒挂信号后的311天后陷入衰退。1989年、2000年、2006年均发生过利率倒挂,而1990年、2001年和2008年经济均陷入了衰退之中。

近期一系列数据预示美国经济走势下滑风险加大。美国26日发布的最新经济数据显示,核心资本品订单7月小幅增长,而出货量出现近三年来最大降幅,显示企业投资日趋疲软。另外,芝加哥联储统计的美国7月经济活动指数从6月的0.03降至-0.36。

  加拿大主要股指周四(11月3日)继续小幅下跌。股市在昨天出现很大向下波动。不过周四市场情绪稍微缓和一些。疲软的油价仍然继续导致油企股票遭到甩卖,不过矿企和金融行业股票站稳脚跟。多伦多证券交易所的S&P/TSX综合指数收盘下跌11.3点,或0.08%,报14,583.42点。该指数的10大类股中有7类收高。尽管如此,出现下滑的三个类别波动较大,仍然导致整体股指波动保持在负面区域。

此外,澳大利亚10年期收益率一度下滑5个基点,自2015年以来首次跌破央行基准利率;新西兰基准收益率下降5个基点至1.70%,都创下纪录低位。日本收益率下跌2个基点,追平三年低点。

7月核心资本品出货量下降0.7%,为2016年10月以来最大降幅。核心资本品出货量被用于计算国内生产总值(GDP)中的设备支出。6月核心资本品出货量被下修至持平,前值为增长0.3%。

  债市

今天,英国十年期国债收益率日内下滑1个基点至0.905%,创2016年10月来最低水平。隔夜德国10年期国债负收益率程度加深,触及0.164%,逼近2016年6月24日盘中低位-0.170%。

路透社文章称,核心资本品出货量下降表明,第三季度初企业设备支出放缓,这可能对企业整体投资和GDP增长构成压力。第二季度企业投资自2016年第一季度以来首次出现萎缩。

  美国长期公债价格周四(11月3日)下跌,此前英国央行称通胀很可能进一步攀升,而下周美国大选结果的不确定性支撑短期公债。指标10年期美国公债价格尾盘下跌5/32,收益率从周三尾盘1.80%上升至1.82%。五年期和30年期美债收益率差周四走宽至134个基点,此为6月27日来最宽水准。两年期和10年期公债收益差也走宽至最多101个基点,为5月12日来最宽。

对此,Antares Capital驻悉尼投资组合经理Tano Pelosi说,全球经济增长放缓的主题甚嚣尘上,通胀未达到中央银行的目标,加上贸易战迁延日久带来的不确定性,全部助长了这波涨势。

芝加哥联储26日公布的另一份报告也强化了对经济增长放缓的预期。该报告显示,7月美国经济活动指数从6月的0.03降至-0.36。芝加哥联储称,读数为负通常伴随着经济增长低于平均水平。

  欧元区公债收益率周四(11月3日)上涨,因美国升息预期、法庭就英国脱欧程序做出裁决和英国央行对未来利率的立场改为中性。德国10年期公债收益率上涨4个基点,报0.17%,令公债价格回吐了前日的部分升幅,前一交易日美国大选的不确定性驱动了避险公债价格上涨。美联储周三在美国11月8日大选前的最后一次政策会议上决定维持利率不变,但暗示可能12月升息,因经济动能加强且通胀上升。最近几周,全球公债收益率急升,受到任何暗示央行将收紧政策,或甚至只是缩减宽松措施的消息牵动。英国央行周四放弃了下调利率的偏向,激发英债收益率跳升,对美欧公债带来外溢影响。欧债收益率的上行压力也来自于一法庭做出的裁决,英国政府启动里斯本条约第50条需要得到议会批准,这可能会延误英国首相特雷莎梅的脱欧计划。

Tano Pelosi还指出,如果贸易紧张局势的压力持续下去,我可以预见美国10年期国债收益率将达到2%。”该机构管理着相当于220亿美元的资产。

国际咨询机构IHS马基特公司日前公布的统计显示,8月份美国制造业采购经理人指数(PMI)跌至49.9,十年来首次跌破50荣枯线。PMI通过对采购经理的月度调查汇总而来,反映未来经济变化趋势。

  中国银行间债市现券收益率周四(11月3日)小幅下行,国债期货微涨。周四剩余期限近10年的国开债160210最新报价在3.1325%/3.1275%,上日尾盘为3.1400%/3.1380%。剩余期限近10年的国债160017最新报价在2.7400%/2.7250%,上日尾盘在2.74%/2.71%。同时,中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1612周四早盘收报101.880元人民币,较上日结算价涨0.08%;10年期国债主力合约T1612收报101.500元,较上日结算价涨0.15%。一级方面,进出口行招标的三年和五年固息债,中标利率(收益率)分别为2.80%和2.9413%,对应投标倍数1.89倍和2.14倍;10年和20年固息增发债,中标收益率分别为3.1502%和3.4334%,对应投标倍数3.54倍和2.40倍。市场资金面上,中国银行间市场周四早盘流动性进一步显宽。季末紧张因素消退,加之可交换债发行结束,包括大行在内的资金供给十分充裕,抵消公开市场连续净回笼冲击,减点出资亦多有出现。中国央行周四公开市场进行了700亿元人民币的逆回购操作,连续第二日实现净回笼,今日规模扩大至950亿元。

周一,美国总统特朗普表示未准备好与中国达成协议,而意大利与欧盟关系紧张,引发市场新一轮避险情绪,反映出市场日益认为主要央行需会降低利率以重振经济增长。

实际上,对于美国经济下行的担忧屡次反映在市场层面,道琼斯指数本月几乎每周都会遭遇一次大跌。由于投资者纷纷规避风险,导致作为避险资产的美国国债和黄金备受追捧,10年期美国国债收益率跌至1.5%的历史低位,纽约黄金期价近一个月来涨幅超过7%。

  商品市场

眼下,交易员现在关注的是特朗普与中国国家主席习近平6月份在G20峰会上可能的会晤,尽管最近双方的言论表明立场变得更加强硬。

外汇天眼分析师认为,美元/日元目前市场空头是占据绝对主导,虽然汇价会出现小幅反弹,但是整个汇价整体维持下行趋势不变,汇价长期以来一直位于下行通道内运行,并且5MA和20MA均线均指示向下,这表明汇价下行的趋势依然完整。目前依然空头占据绝对主导,美元/日元依旧位于下行通道内运行。走势依然维持弱势,维持逢高做空策略不变。(仅供参考)

  国际现货黄金周四(11月3日)亚市早盘开于1296.89美元/盎司,最低下探1285.01美元/盎司,最高上涨至1306.40美元/盎司,收于1303.25美元/盎司,上涨6.35美元,涨幅0.49%。

今夜,全球或遭遇“抛售之夜”

  COMEX 12月期金周四(11月3日)下跌4.9美元,跌幅0.37%,报1303.3美元/盎司。

由于债市狂欢,市场避险需求升温,日元、黄金、美元等避险资产受到资金的青睐;欧美股市、原油等风险资产则势必将遭遇抛售……

  美国WTI原油12月期货周四(11月3日)收跌0.68美元,或1.50%,报44.66美元/桶。布伦特原油1月期货周四收跌0.51美元,或1.09%,报46.35美元/桶。虽然尼日利亚输油管道再遭武装袭击为油价提供了部分支撑,但投资者普遍对石油输出国组织(OPEC)最终履行限产协议不抱太高期望,原油库存的急升加重了市场的供应过剩担忧,油价承压延续跌势。美国WTI原油期货价格盘中最低触及44.38美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最低触及45.99美元/桶。

欧洲股市:今天欧洲股市全线低开,且跌幅持续扩大,欧洲斯托克600指数跌幅1.5%,德国DAX30指数大跌1.5%;法国CAC40指数则一度下挫2%,英国富时指数跌1.4%……

  本交易日重点提示

(图片来源:CNBC)

  非农来袭,英镑多头达成目标录得200点盈利,黄金继续关注测试阻力,白银多头止损略有上移。

美国股市:美国股指期货今天也是悉数低开,目前道指期货跌超200点,标普500指数期货和纳斯达克指数期货跌幅分别为0.6%和0.8%。

  英镑/美元

(图片来源:yahoo finance)

  关键事件:美国非农。本交易日北京时间20:30,美国将公布10月季调后非农就业人数,市场预期为17.5万人,前值为15.6万人;市场同时预期失业率自5%降至4.9%。

原油:今天布伦特原油和美国原油持续走低,布油期货跌幅扩大至2%,最低68.44美元/盎司;美国原油期货日内最低57.66美元/桶。

  近期走势:获利离场。伦敦高等法院就脱欧50条款作出裁决:英国必须首先在议会进行投票,方可启动两年的退欧程序。受该消息影响,英镑/美元昨日进一步大幅反弹,前期多头达成1.2435目标,相较于入场的1.2236,录得近200点盈利。就后市而言,若昨日低点下方的1.2295支撑完好,则英镑不排除进一步看向1.2677的可能性,特别是如果非农不佳的话。但这一过程需要时间。

分析认为,油价下跌主要因担忧全球经济增速放缓和美元走强导致。德商银行大宗商品分析师Eugen Weinberg评论称,贸易局势紧张,全球避险情绪蔓延,全球股市承压,而美元继续走强。

  贵金属

避险资产:美元/日元下跌,最低109.13,持平于5月14日以来的低位;美元指数震荡反弹,最高升至98.05,创下近一周以来的高位;隔夜大跌后,现货黄金目前回到1280上方。

  黄金

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  近期走势:续看1312.45。金价昨日进一步走高,后市继续关注对1312.45阻力的测试,若能强穿则将进一步上行。金价下方支撑上移至1283.87。

(美元/日元走势图 来源:FX168财经网)

  白银:止损上移。白银昨日探底回升,后市多头目标仍指向之前所说的18.82,其下方关键支撑自17.80小幅上移至17.96,该点位也作为止损参考。

针对美元走势,有分析认为,眼下避险需求进一步提振美元反弹,美元指数大有结束回调再次指向年内高点的势头。不过从消息面来看,美元多头似乎不能太乐观……

  周五(11月4日)关注重点:18:00 欧元区9月PPI;20:30 美国10月季调后非农就业人口&美国10月失业率。

这主要因为:随着美债收益率的暴跌,为了消除人们对经济增长放缓的担忧,投资者加大了对美联储今年年内将降息两次的押注。

  FX168编辑部

美联储在年底前降息两次或以上的概率在本周二已经上升到了40%以上,首次超过了“降息一次”的预期。

  2016-11-4

Prudential Financial首席市场策略师Quincy Krosby表示:“由于旷日持久的贸易争端,经济数据继续走弱。因为市场认为经济将会走弱,美联储在年内第二次降息的可能性越来越大。”

进入【新浪财经股吧】讨论

今夜,市场将聚焦加拿大央行利率决议。如果加拿大央行释放鸽派论调,势必对美元/加元走势产生重大影响……

荷兰国际银行认为加拿大劳动力市场强劲,并且在2019 第二季度之后,房地产市场状况可能走好。

从全球局势来看,认为美加墨协定在夏季之前将会通过,这预示着第一季度可能就是2019年低点。由此,尽管全球其他央行都在讨论降息,仍认为加拿大央行将保持关键利率在1.75%不变。

编辑:www.sbfplay.com 本文来源:美债收益率再度倒挂,FX168金融市场日报第1411期

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