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规模冲上4000亿,重阳投资实力堪比公募

时间:2019-11-28 19:16来源:新闻中心
□壹私募网研究中心 重阳投资资产管理规模已超100亿元,实力堪比公募基金公司 摘要: 凭借着最近两年多的赚钱 行情 ,私募 基金业绩飙升,随之而来的是私募基金规模的迅速膨胀。

  □壹私募网研究中心

  重阳投资资产管理规模已超100亿元,实力堪比公募基金公司

摘要:凭借着最近两年多的赚钱 行情 ,私募 基金 业绩飙升,随之而来的是私募基金规模的迅速膨胀。最新统计 数据 显示,阳光私募行业管理的总资产规模已经高达4000亿元,其中超过50亿元的11家公司总规模近1300亿元,资产管理规模最大的景林资产达250亿元。 私募总...

  □本报记者 贺辉红

  阳光私募在2010年掀起一波扩容潮,私募扩容潮的主体是新生代私募,那些成立于2008年之前的老牌私募却鲜有动作。然而,今年以来,在种种因素的制约下,阳光私募的发行遭遇不小的挑战,但一些多年未发新品的老牌私募却“老树发新芽”,纷纷在这一时期成立新品。

  早报记者 柯智华

  凭借着最近两年多的赚钱行情,私募基金业绩飙升,随之而来的是私募基金规模的迅速膨胀。最新统计数据显示,阳光私募行业管理的总资产规模已经高达4000亿元,其中超过50亿元的11家公司总规模近1300亿元,资产管理规模最大的景林资产达250亿元。

  2009年,对私募基金来说,是大放异彩的一年。很多2008年损失惨重的阳光私募恢复了面值,有的甚至创出历史新高。在这个过程中,私募经理可谓是“八仙过海,各显神通”,其投资风格也在近一年的牛市中表现得淋漓尽致。

  壹私募网研究中心统计数据显示,重阳、中国龙、武当、淡水泉、景林、睿信、长金等老牌明星私募今年以来动作不断,产品密集发行。例如今年5月底到7月初,不到40天内重阳投资相继成立两期产品,其中重阳7期募集规模高达9亿元,创下今年以来阳光私募单只产品发行的新高。武当资产也在7月成立两只产品。

  早报记者获悉,目前上海重阳投资管理有限公司(下称重阳投资)的资产管理规模已超过100亿元,成为国内首家资产管理规模突破百亿元的阳光私募基金公司。

  私募总规模4000亿元

  最佳防守

  基金界有谚:牛市募集,熊市建仓。当前的大市并不好,这些老牌私募为何选择这个时候扩张?“老树发新芽”的现象又有哪些启示?

  一个可对比的数据是,Wind资讯统计显示,截至6月30日,在62家基金管理公司中,排名第45位的汇丰晋信基金管理有限公司资产规模为100.8689亿元;排名44位的摩根士丹利华鑫基金管理有限公司的资产规模则为118.8036亿元。

  格上理财统计数据显示,截至2014年12月,阳光私募行业所管理的总资产规模约为4000亿元。其中公开产品管理规模超过50亿的机构有11家,资产规模合计1290亿元,约占私募行业总规模的三分之一。

  私募基金“最佳防守”非星石投资莫属,在2008年的行情中,星石系列产品几乎是零亏损。2009年星石净值的增长则较为缓慢,目前星石1期的净值仅为150元,该产品成立于2007年7月30日。这一类型的私募产品还有武当系列。不过,武当比星石略微激进,去年武当2期曾出现过近20%的净值损失,但2009年全部补回。而武当1期去年则略有盈利,2009年净值增速也快于星石。

  姜还是老的辣

  旗下产品跑赢上证指数

  在上述排名居前的11家私募公司中,规模超过100亿的私募共有7家,其中成立于2004年的景林资产以250亿元的总规模位居第一,业内巨擘裘国根领衔的重阳投资以200亿元位居其次,私募一哥徐翔执掌的泽熙投资以150亿元的管理规模,与乐瑞资产同样并列第三。

  最佳进攻

  这些逆市扩张的老牌私募过往业绩大多比较稳健,壹私募网研究中心数据显示,上述私募在近2年、3年的业绩排行中大多排名前列。以重阳投资旗下的重阳1期为例,该基金成立于2008年9月,截至6月30日,单位净值达到2.7414元,在运行的33个月里,累计收益率高达174.14%,年化收益率超过40%,最大回撤率仅为12.21%,在同期成立的私募中排名前列。此外,武当、中国龙、景林等老牌私募管理的产品表现同样以稳健著称。

  据悉,于今年5月26日成立的重阳7期,在低迷的市场下,募集规模达到9亿元,创下了今年以来阳光私募单只产品发行的新高,也超过同期发行的多数公募基金。

  值得注意的是,在私募规模排行榜上,昔日的公募基金一哥王亚伟创立的千合资本,与最近一段时间奔私的公募基金一姐王茹远创立的宏流资产,管理资产规模均为50亿元,双双挤进前10名。

  存续一年以上的私募基金中,2009年表现最好的是新价值2期。该产品年内收益近166.02%,远超大盘,也超过最牛基金,“最佳进攻”非它莫属。不过,该基金2008年亏损比较大,可以说是攻强于守的基金。与新价值类似的还有上海尚雅投资,2009年也有不俗表现,而2008年该系列基金同样损失较大。新价值的投资总监罗伟广表示,今后将优化投资策略,加强对基金的风险控制。

  上半年,尽管大盘持续调整,阳光私募整体跌幅近7%,但上述这些老牌私募业绩极为抗跌,平均亏损幅度仅为2%,甚至部分产品还实现正收益。

  这是交银施罗德前总经理莫泰山加盟后,重阳投资发行的首只产品。资料显示,重阳投资成立于2001年,其创始人为裘国根,2009年重阳投资变为采用合伙经营模式的有限责任公司,交银施罗德基金总经理莫泰山于2009年三季度加入重阳投资。目前,裘国根为重阳投资董事长和投资委员会主席,莫泰山是公司高级合伙人,并担任总裁、投资决策委员会副主席职务。

  同三年前相比,私募基金的规模可谓是大跃进。统计数据显示,2011年底,中国阳光私募基金资产管理总规模约为1420亿元,其中前十家公司资产规模合计460亿元。当时重阳投资以百亿元的规模位居榜首,泽熙、凯石位居其次,接下来是朱雀投资、星石投资、从容投资、淡水泉、尚雅投资、新价值等,管理资产规模基本位于30亿到100亿元之间。从最近三年来的规模变化看,不管是从总规模还是知名私募的管理规模,都增长了三倍左右。

  最具人气

  从私募管理人来看,我们不难发行,这些老私募经理人的管理经验较为丰富,公司人才济济,治理较好,且历经多次牛熊市洗礼,对证券市场有着独特、深刻的认识。例如重阳投资的裘国根,具有18年证券投资经验。而武当资产基金经理田荣华则具有券商公募双栖从业经历。

  ”对一般的私募产品而言,平均募集规模能够达到三四亿元就很不错了。“一位私募人士说,而重阳投资的产品募集规模都很大,其目标直指公募基金。

  格上理财表示,上述巨无霸的私募公司在股市的漫漫熊途中,凭借长期优异的投资业绩和卓越的风险控制能力从行业中脱颖而出,最终受到投资者的信任;而千合资本、宏流资产则是凭借明星基金经理的市场影响力迅速做大规模。

  2009年,时任交银施罗德投资总监李旭利离开公募,和裘国根合伙成立新的重阳投资管理有限公司。随后,重阳3期产品首发即达到了11.5亿元的规模。刚刚发行结束的重阳5期和交行合作,同样取得10亿元以上的募集规模。目前,重阳投资的管理规模大概在35亿元,成为2009年发展最快的一家阳光私募。业内称,李旭利是赚钱最多、出错最少的基金经理,而裘国根曾是实业界的明星,且对宏观经济了如指掌。两者算得上是“双剑合璧”。目前,规模上30亿元的私募基金也是屈指可数。

  偏向逆市布局

  重阳投资官方网站上的信息显示,该公司今年以来一共发行了两只产品,除了华润信托重阳7期外,中信信托重阳8期也已于7月1日成立,不过该产品最终的募集规模尚不清楚。由于重阳投资旗下未发行四期产品,因此该公司目前旗下共有7只阳光私募产品,此外还担任多只专户信托计划的投资顾问。

  三类私募成主流

  最大黑马

  经过去年疯狂扩张后,信托证券账户资源日益短缺,不少信托公司坐地起价,单只信托账户价格提高到200万元至300万元,甚至部分叫价600万元。这不是一般新生代私募所能承受的。

  知情人士透露,不算投资顾问产品,重阳投资此前管理的资产规模也达90多亿元,目前已经超过了100亿元。不过,低调的重阳投资对外口径称”大概几十亿“。

  中国基金业协会统计数据显示,截至12月22日,国内已有4636家机构获得私募基金管理人牌照,从今年3月底至今,就有1520只私募基金备案发行,在私募管理松绑的情况下,预计私募管理规模还会保持高速增长。

  如果不是因为存续期不到一年,2009年的冠军应该颁给杨永兴,他管理的策略大师2009年12月1日公布的净值已经达到2.9元,也就是说,从去年3月份到12月初,他已经赚了190%。业内人士都知道,杨永兴最擅长的是短线操作,其“持股不到两小时”的理论曾广泛在市场上流传。不过,到目前为止,按此法操作成功的人似乎并不多。杨永兴曾想过发行第二期信托。不过,由于信托公司通道被关,只好作罢。

  但对于经过多年积累,产品规模大而经济实力雄厚的老牌私募,这并非难以逾越的坎。例如重阳投资管理的资产规模首破100亿元,不但大大领先其他私募,也领先不少中小型公募基金。此外,景林、武当、睿信、中国龙、明达、星石、朱雀等私募管理的资产规模同样不低于10亿元。因此,购买信托证券账户就显得不那么困难。

  重阳投资管理的资产规模迅速突破百亿,与该公司业绩和团队有关。重阳投资网站显示,包括裘国根、莫泰山在内的投资团队一共达到了15人,该人数不但远远超过了其他阳光私募基金,甚至达到了部分公募基金的投研人数规模。

  根据格上理财的统计,在目前的主流私募基金中,大致可以分为三种类型:平台型公司、灵魂人物型公司和非股票策略性公司。

  最有责任心

  一般而言,大多数私募的扩张周期会选择在行情高涨时,但这些经验丰富的老牌私募却普遍较为理性,偏重于“逆市布局”,认为行情低迷时正是布局的好时机。因而,阳光私募“老树发新芽”的现象带来一个重要的启示——认可当前点位为阶段性市场低点。

  从重阳投资的业绩来看,截至6月30日,目前累计增长率最多的为重阳1期,达到了174.14%;排名第二的为重阳2期,累计增长率为116.74%,重阳3期排名第三,累计收益率为34.81%。此外,重阳5期累计收益率为8.36%(截至6月15日),重阳6期(截至6月30日)的累计收益率为18.27%。上述5期产品均跑赢同期的上证指数。

  在平台型公司中,通常将公司作为发展平台,拥有多基金经理与多产品线,其优势在于丰富的产品线可以满足客户不同的理财需求。一方面可以吸引更多出色的基金经理,通过对各基金经理分仓在一定程度上减轻了资产规模持续扩大的管理压力;另一方面,基金经理独自或合作管理不同产品,有利于实现对基金经理自身的激励与自我价值实现,人员比较稳定。平台型的公司较为典型的是景林资产与朱雀投资,前者主要业务线有海外对冲基金、A股阳光私募基金以及PE基金,近两年来还逐步开展了定增策略和新三板策略;后者在投资、企业管理方面均有所特长。

  2008年的冠军是“金中和”,当年该产品收益率超过20%。2009年12月25日,金中和的净值是1.8124元,年内实现了稳定增值。但正如该公司投资总监邓继军所预言的那样,冠军已经不属于他们。不过,该公司在业内是出了名的勤奋。据业内人士称,如果金中和重仓投资了一家公司,那一定会派人长期蹲点,一旦公司有何异动都能保证第一时间采取相应措施。其责任心非一般的投资机构能比。

  例如重阳裘国根表示,当下的市场并不具备大牛市基础,因此如果市场出现系统性上涨、下跌,将反向布局。上涨时减仓,下跌时增仓,并且提到在A股低迷,人心惶惶之时,正是发行产品的好时机。重阳用实际行动来证明其所言的一切,壹私募网研究中心数据显示,重阳投资于5月26日与7月1日分别成立了重阳7期、重阳8期两只新品。而上一只产品成立的日期还要追溯到2010年1月,间隔长达16个月。

  一位业内人士评价称,重阳投资的收益率在短期内虽然算不上特别突出,但是”重阳的风格非常的稳健,长期看业绩非常不错。“

  在灵魂人物型公司中,通常由一名灵魂型的核心人物引领,凭借该核心人物的行业威望与产品业绩,吸引了大批投资者。此类私募的代表有重阳、泽熙、淡水泉以及千合资本和宏流资产等。其中重阳投资今年发行超过50只新基金。泽熙投资年内投资收益惊人,旗下几只产品均位居排行榜前列,已经成为业界的神话。

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  投资者趋保守

  私募基金大洗牌

  第三类私募是非股票策略型公司。其主要投资标的不是股票,而是债券、商品期货、私募股权等市场,少部分产品线会涉及股票投资。其投资范围广泛,最大程度地吸引不同投资需求的客户以积累规模,如青骓投资、乐瑞资产、混沌投资以及证大投资,其中前3家的管理规模均已超过100亿。

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  在目前低迷的行情下,要成功发行新品的难度并不小,这不仅涉及到发行渠道,还要得到投资者认同,在前段时间出现的首例阳光私募发行失败案例就是明证之一。

  好买基金研究中心提供的数据显示,重阳投资并不是发行产品最多的阳光私募。以7只产品计算,其同理成、睿信投资等一起并列第22位,与此形成对比的是,新价值投资、朱雀投资和尚雅投资则分别发行了29只、29只和26只产品。

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  今年上半年,在疲弱的市场行情下,不少在去年表现出色的激进派私募损失惨重,作为销售主渠道的银行也承受较大压力,稳健型阳光私募更具优势。例如,在四大银行的白名单中,大部分投资理念偏向稳健,例如星石、重阳、武当、朱雀等。银行渠道的回归,大大提高私募的营销能力,发行也就显得相对容易。

  不过,由于单只产品规模较大,重阳投资成为目前国内管理资产规模最大的阳光私募公司。

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  此外,上半年阳光私募的表现缺乏赚钱效应,导致投资者心态日益趋向保守,放弃中短期带来超额收益的激进私募,而倾向于选择长期业绩稳健的私募。在目前低迷的行情背景下,重阳9期能够募集到9亿元资金,这凸显了投资者的避险情绪。

  私募界多位人士表示,目前国内多家阳光私募基金公司管理资产规模超过50亿元。

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  根据私募排排网数据中心统计,截至2011年6月30日,全国520家私募基金管理机构,管理的私募证券基金产品达1593只,总规模达1420亿元,比2010年新增约220亿元;新发行351只产品,规模在300亿元左右。

  与公募基金话语权不断旁落的尴尬相比,私募基金近两年一直处在攻城掠地的大举扩张中。不过,经过2008年的超级熊市和2010年的小熊市,私募今年分化明显,出现单飞、清盘、募集困难、并购重组等现象,这个朝阳行业正面临着首次大洗牌。

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